Blockchain

Почему токенизированные реальные активы привлекают капитал, но так и не начинают реально торговаться?

Возможность

По состоянию на середину 2026 года в сети находилось более 25 миллиардов долларов в токенизированных реальных активах, однако в статье от июня 2026 года, охватывающей девять крупных RWA-продуктов, установлено, что большинство из них демонстрируют ничтожный оборот, пассивную базу держателей и почти нулевую активность на вторичном рынке. Токенизация создаёт токен, юридически представляющий актив, однако не порождает ни покупателя, ни маркет-мейкера, ни клиринговых конвенций, которые обеспечивают традиционные биржи. Регуляторная фрагментация ограничивает круг потенциальных покупателей несколькими юрисдикциями с понятными правилами, поэтому доступный пул ликвидности для любого отдельного токена составляет ничтожную долю глобальной инвесторской базы. В итоге эмитенты используют блокчейн как инструмент привлечения капитала и на этом останавливаются, поскольку инфраструктура вторичного рынка, подключения к кастодианам и дизайн AMM для неликвидных активов попросту ещё не существуют.

Почему это важно

Надёжный примитив вторичного рынка для токенизированных активов — это отсутствующий уровень, который превращает формирование капитала на блокчейне в реальное улучшение ликвидности.

Как я оцениваю возможность

Оценка возможности отражает моё личное суждение, а не точное измерение: насколько проблема болезненна, как часто она встречается и насколько мало существует решений сегодня. Чем выше оценка, тем более достойной реализации я считаю эту задачу.

Серьёзность8/10

Насколько серьёзные проблемы это создаёт.

Частота9/10

Как часто люди с этим сталкиваются.

Пробелы8/10

Насколько мало хороших инструментов для этого существует сегодня.