Canton Network کا 2 ارب ڈالر کا راؤنڈ: بورنگ پر ایک داؤ
Digital Asset، Canton Network کے پیچھے موجود کمپنی، مبینہ طور پر a16z crypto کی قیادت میں ایک راؤنڈ میں $2 بلین کی ویلیویشن پر $300 ملین اکٹھا کر رہی ہے، Bloomberg کے مطابق جیسا کہ CoinDesk نے رپورٹ کیا۔ اسے دو بار پڑھیں۔ Digital Asset Canton کی فنڈنگ کسی meme L1، points farm، یا سب سے کم گیس فیس کے لیے بہتر بنائی گئی چین کو نہیں جا رہی۔ یہ ایک permissioned، پرائیویسی پر مبنی نیٹ ورک کو جا رہی ہے جسے زیادہ تر ریٹیل کرپٹو لوگ کوئز میں نام بھی نہ لے سکتے۔
پوری کہانی یہی ہے۔ جبکہ پبلک L1s اور L2s ایک TVL جنگ لڑ رہے ہیں جو زیادہ تر emissions کا پیچھا کرنے والی mercenary liquidity تک محدود ہے، ادارہ جاتی سرمایہ خاموشی سے کہیں اور چلا گیا۔
Canton نے tokenized real-world assets میں $6 ٹریلین سے زیادہ پروسیس کیے ہیں۔ شرکاء کی فہرست میں مبینہ طور پر Goldman Sachs، DTCC، اور Visa جیسے نام شامل ہیں۔ یہ سیاح نہیں ہیں۔
a16z crypto کا $300 ملین کا راؤنڈ دراصل کس چیز کی قیمت لگا رہا ہے
VCs throughput کے لیے $2 بلین کی ویلیویشن ادا نہیں کر رہے۔ throughput تو خریدی جا سکتی ہے۔ Solana، Sui، Aptos، درجنوں rollups سب ہزاروں transactions فی سیکنڈ پروسیس کرتے ہیں، ایک فارتھنگ سے بھی کم میں۔
جو چیز آف دی شیلف نہیں ملتی وہ ہے ایسا نیٹ ورک ڈیزائن جو ایک regulated بینک کو ہر دوسرے validator کو اپنی پوزیشن ظاہر کیے بغیر tokenized bond منتقل کرنے دے۔ یہی وہ چیز ہے جو اداروں کو چاہیے، اور تقریباً کوئی بھی پبلک چین اسے natively پیش نہیں کرتی۔
Canton کا پچ sub-transaction privacy اور selective disclosure ہے۔ ہر فریق صرف وہی حصہ دیکھتا ہے جس تک اسے رسائی حاصل ہے، اور regulators کو جب ضرورت ہو تو ایک window مل جاتی ہے۔ کسی بینک کے لیے یہ محض ایک سہولت نہیں۔ یہ اس نظام اور اس نظام کے درمیان فرق ہے جسے قانونی ٹیم منظور کر لے یا اس کے خلاف میمو فائل کر دے۔
a16z کرپٹو کی 30 کروڑ ڈالر کی فنڈنگ میری نظر میں اس خاصیت پر ایک شرط ہے کہ یہ مرکب اثر پیدا کرتی ہے۔ جب ایک تصفیہ نیٹ ورک پر بینک، کسٹوڈین اور مارکیٹ انفراسٹرکچر سب آ جائیں، تو تبدیلی کی لاگت ناقابلِ برداشت ہو جاتی ہے۔
Goldman Sachs، DTCC، Visa اور Canton کے شرکاء کی خندق
Goldman Sachs، DTCC، Visa اور Canton کی کہانی اس لیے اہم نہیں کہ یہ بڑے برانڈ ہیں۔ اہم اس لیے ہے کہ یہی وہ ادارے ہیں جو پہلے سے کھربوں ڈالر منتقل کرتے ہیں، اور اپنی فطرت میں کسی بھی نئی چیز کو اپنانے میں انتہائی سست ہیں۔
ادارہ جاتی استعمال کے لیے بنایا گیا ایک پرمشن ڈ بلاک چین اس بات پر زندہ یا مردہ ہوتا ہے کہ اس میں اور کون موجود ہے۔ لیکویڈیٹی اور کاؤنٹرپارٹیاں ہی اصل پروڈکٹ ہیں۔ جس چین کی ٹیکنالوجی بے مثال ہو مگر کوئی بینک نہ ہو، وہ محض ایک سائنسی تجربہ ہے۔
Digital Asset نے برسوں DAML بنانے میں لگائے، جو Canton کی بنیاد میں موجود سمارٹ کنٹریکٹ زبان ہے، اور اسے بیک آفس کی اس پلمبنگ میں ڈالا جہاں کوئی ٹوئیٹ نہیں کرتا۔ یہ صبر سست لگتا ہے، جب تک نیٹ ورک ایفیکٹ کا لمحہ نہ آ جائے۔
میں نے ریگولیٹڈ ایکسچینج انفراسٹرکچر میں یہ کھیل قریب سے دیکھا ہے۔ مشکل حصہ کبھی میچنگ انجن نہیں ہوتا۔ مشکل یہ ہے کہ ایک ریگولیٹر، ایک کسٹوڈین اور ایک کاؤنٹرپارٹی کو ایک ہی ریکارڈ پر متفق کرایا جائے، بغیر اس کے کہ جو وہ چھپانا چاہتے ہیں وہ ظاہر ہو۔
"پرمشنڈ" گالی کیوں نہیں رہی
برسوں تک کرپٹو کے اصل حامیوں نے پرمشنڈ بلاک چین کو ایک متضاد اصطلاح سمجھا۔ اگر آپ ویلیڈیٹر سیٹ پر بھروسہ کرتے ہیں تو پھر چین کی ضرورت ہی کیا ہے؟
یہ ہے اس کا متضاد پہلو: اداروں کے لیے پرمشن لیس ہونا کبھی کوئی خوبی تھی ہی نہیں۔ یہ ایک ذمہ داری تھی۔ ایک بینک نہیں چل سکتا کہ گمنام ویلیڈیٹر، جن کی کوئی قانونی جوابدہی نہ ہو، اس کے تصفیہ کے نظام کو چھوئیں۔ کمپلائنس آفیسر کے لیے یہ ڈیسینٹرلائزیشن نہیں۔ یہ ایک غیر محفوظ آپریشنل خطرہ ہے۔
Canton نے یہ ڈیفالٹ الٹ دیا ہے۔ پرمشنگ ہی اصل مقصد ہے۔ یہ چین آپ کو کرپٹوگرافک تصفیہ کی ضمانتیں اور ایپلیکیشنز میں ایٹامک کمپوزیبلیٹی دیتی ہے، مگر ایسے دائرے کے اندر جہاں ہر شریک ایک معروف، جوابدہ قانونی ادارہ ہو۔
کیا یہ سنسرشپ مزاحمت کی روح کو قربان کرتا ہے؟ جی ہاں۔ بالکل۔ اور ریگولیٹڈ ٹوکنائزیشن انفراسٹرکچر کے خریدار اس کی پرواہ نہیں کرتے، کیونکہ وہ اس خصوصیت کو پہلی جگہ سے بہتر بنانے کی کوشش ہی نہیں کر رہے تھے۔
ریگولیٹری موافقت پروڈکٹ ہے، ٹیکس نہیں
زیادہ تر ٹیمیں تعمیل کو ایک لاگت کے مرکز کے طور پر دیکھتی ہیں، ایک ایسا ٹیکس جو آپ شپ کرنے کے لیے ادا کرتے ہیں۔ Canton کا موقف اسے الٹا کر دیتا ہے۔ ریگولیٹری موافقت وہ اصل پروڈکٹ فیچر ہے جس کے لیے لوگ ادائیگی کر رہے ہیں۔
حقیقی دنیا کے اثاثہ ٹوکنائزیشن کی وسیع تر مارکیٹ 50 ارب ڈالر سے آگے بڑھ رہی ہے اور اگلا مرحلہ کریڈٹ اور کارپوریٹ بانڈز ہیں، نہ کہ اسٹیبل کوائنز۔ اس بہاؤ کو چلانے والے ادارے وہی ریل منتخب کریں گے جسے ان کے ریگولیٹرز آڈٹ کر سکتے ہیں، بس۔
اسی لیے Canton Network کی 2 ارب ڈالر کی ویلیویشن اندرونی طور پر مطابقت رکھتی ہے، چاہے کسی عوامی L1 کی مکمل طور پر پتلی بکواس کے مقابلے میں مہنگی لگے۔ آپ اس مارکیٹ کی واحد حقیقی نایاب چیز کی قیمت لگا رہے ہیں: ایک سیٹلمنٹ ویونیو جسے بڑے ادارے اپنے وکلاء کی مداخلت کے بغیر استعمال کر سکتے ہیں۔
آگے کیا دیکھوں گا
دو چیزیں۔ پہلی، کیا 6 کھرب ڈالر کا پروسیس شدہ حجم پائلٹس کی بجائے مستحکم، بار بار سیٹلمنٹ میں تبدیل ہوتا ہے، جیسا کہ The Block اور Bloomberg کی رپورٹنگ نے ادارہ جاتی کشش کو پیش کیا۔ دوسری، کیا پبلک چین کیمپ پرائیویسی اور شناخت کو پرمیشن لیس ریلز پر اتنی تیزی سے جوڑ کر جواب دیتا ہے کہ اہمیت رکھے۔
میرا دعویٰ ہے کہ ادارہ جاتی سیٹلمنٹ پرت اور ریٹیل قیاس آرائی کی پرت مختلف ہوتی رہیں گی، اور بورنگ والی خاموشی سے وہ ڈالر جیتتی رہے گی جو ٹویٹ نہیں کرتے۔