smart contract จะกำหนดราคาสินทรัพย์ที่แทบไม่เคยมีการซื้อขายได้อย่างไร?

สินเชื่อเอกชน อสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ และกองทุนโครงสร้างพื้นฐานที่ถูก tokenize คือหมวด RWA ที่เติบโตเร็วที่สุด แต่พวกมันแทบไม่มี order book ที่ใช้งานได้จริง การศึกษาเชิงประจักษ์ในเดือนพฤษภาคม 2026 ที่ครอบคลุมตลาด RWA ที่ไม่ใช่ stablecoin เก้าแห่ง ยืนยันว่าการซื้อขายในตลาดรองแทบเป็นศูนย์และไม่มีราคาตลาดที่เชื่อถือได้สำหรับส่วนใหญ่ เมื่อโปรโตคอลสินเชื่อ DeFi รับ token เหล่านี้เป็นหลักประกัน พวกมันจะหันไปพึ่งการประเมินมูลค่าจากบุคคลที่สามทุกไตรมาสที่ส่งผ่าน oracle แบบรวมศูนย์ ซึ่งเป็นกระบวนการที่ช้า แพง และเสี่ยงต่อข้อมูลที่ล้าสมัย ช่องว่างระหว่างการชำระเงินบน chain แบบต่อเนื่องกับการประเมินมูลค่าออก chain แบบเป็นระยะ หมายความว่าหลักประกันอาจค่อย ๆ ขาดสภาพหลักประกันโดยไม่มีสัญญาณเตือนระหว่างรอบการประเมิน โดยไม่มีกลไกใดในการทริกเกอร์ margin call