Blockchain

การรวมตัวของ L2 มาถึงแล้ว: Arbitrum และ Base ชนะไปเรียบร้อยแล้ว

By Anurag Verma•June 4, 2026

การรวมศูนย์ของ L2 มาถึงแล้ว: Arbitrum และ Base ชนะไปแล้ว (และ Rollup ส่วนใหญ่ก็รู้ดี)

Rollup ที่ยังเปิดใช้งานอยู่ 73 เครือข่ายในปัจจุบันรักษาความปลอดภัยให้กับมูลค่าล็อครวม (TVL) มากกว่า $48 พันล้านดอลลาร์ ทั่วทั้งระบบนิเวศ Ethereum Layer 2 ณ กลางปี 2026 แต่ตัวเลขพาดหัวนี้ทำให้เข้าใจผิดได้ เมื่อแยกส่วนออกมา จะพบว่ามีสองเครือข่าย คือ Arbitrum One และ Base ที่ถือสภาพคล่อง DeFi ใน L2 ทั้งหมดคิดเป็นราว 77% สงครามนี้จบลงเกือบหมดแล้ว สิ่งที่เราเห็นอยู่ตอนนี้คือการเก็บกวาดสนามรบ

ผมติดตามโครงสร้างพื้นฐาน Rollup มาตั้งแต่ยุคแรกของ Optimism และไม่คิดว่าคนส่วนใหญ่จะตระหนักได้อย่างเต็มที่ว่าการรวมศูนย์ครั้งนี้ชี้ขาดไปแค่ไหน Arbitrum One เพียงเครือข่ายเดียวมี TVL อยู่ที่ประมาณ 16.9 พันล้านดอลลาร์ ครองส่วนแบ่งตลาด L2 ทั้งหมดระหว่าง 40 ถึง 44 เปอร์เซ็นต์ Base ตามมาที่ราว 12.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัวเลขที่ดูเป็นไปไม่ได้ในปี 2023 ตอนที่ Coinbase เปิดตัวเครือข่ายนี้ ส่วนที่เหลืออีก 18 พันล้านดอลลาร์กระจายอยู่ใน 71 Rollup อื่น ซึ่งส่วนใหญ่กำลังต่อสู้แย่งชิงเศษที่เหลือ

อะไรคือตัวตัดสินผู้ชนะอย่างแท้จริง

ทฤษฎีแบบผิวเผินบอกว่าค่าธรรมเนียมจะเป็นตัวกำหนดว่าใครจะชนะ ต้นทุนการโพสต์ข้อมูลที่ถูกกว่าหมายถึงผู้ใช้มากกว่า ตรรกะนั้นสมเหตุสมผลในปี 2022 และต้นปี 2023 แต่ EIP-4844 (Dencun) ทำให้มันใช้ไม่ได้กับเกือบทุกคนในช่วงต้นปี 2024 ธุรกรรม Blob ดึงต้นทุนข้อมูลของ L2 ลดลง 90 ถึง 99 เปอร์เซ็นต์ในชั่วข้ามคืน เมื่อพื้นราคาลดต่ำลงขนาดนั้น การแข่งขันด้านค่าธรรมเนียมก็ไม่มีความหมายในระดับที่ผู้ใช้ทั่วไปจะสังเกตเห็นได้อีกต่อไป คุณไม่มีทางชนะการแข่งขันด้วยการถูกกว่าเล็กน้อย เมื่อทุกคนราคาอยู่ที่เศษเสี้ยวของเซ็นต์อยู่แล้ว

การอัปเกรด Pectra ในเดือนพฤษภาคม 2025 ยิ่งตอกย้ำแนวทางนี้ด้วยการเพิ่ม EIP-7691 เพื่อขยายปริมาณการรับส่ง blob สำหรับ L2 ให้มากยิ่งขึ้น จากนั้น Fusaka ก็มาถึงในเดือนธันวาคม 2025 นำเสนอ PeerDAS และการกำหนดการเพิ่มขีดความสามารถ blob จาก 6 เป็น 14 ต่อบล็อกในที่สุด ผ่านการ fork แบบเป็นขั้นตอน ค่าธรรมเนียมของ L2 คาดว่าจะลดลงอีก 40 ถึง 60 เปอร์เซ็นต์เมื่อการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ถูกนำออกใช้งาน มุมมองของผม: นี่เป็นข่าวดีสำหรับผู้ใช้ แต่เป็นเรื่องหนักใจสำหรับเชนใดก็ตามที่ขายจุดเด่นว่า "เราเร็วและถูก" เพราะตอนนี้นั่นกลายเป็นมาตรฐานขั้นต่ำ ไม่ใช่จุดที่แตกต่าง

สิ่งที่ตัดสินการรวมศูนย์จริงๆ คือการกระจายและความลึกของตลาด Coinbase มีผู้ใช้ที่ผ่านการยืนยันตัวตนหลายสิบล้านคนและแอปมือถือ พวกเขาเชื่อม Base เข้ากับช่องทางนั้นโดยตรง ผลลัพธ์คือ Base กลายเป็นL2 ที่มีความเคลื่อนไหวสูงสุดตามจำนวนธุรกรรม คิดเป็นประมาณ 46 เปอร์เซ็นต์ของธุรกรรม L2 ทั้งหมด และรายงานว่าเป็น L2 รายใหญ่เพียงรายเดียวที่ทำกำไรได้ในปี 2025 โดยทำรายได้ราว 55 ล้านดอลลาร์ นี่ไม่ใช่เรื่องของการ scaling แต่เป็นเรื่องของการกระจาย

Arbitrum ชนะด้วยความลึกในระดับสถาบัน ยอดคงเหลือ stablecoin ทะลุ 5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม 2025 จากนั้น Robinhood ประกาศเปิดตัว L2 ของตัวเองบน Arbitrum Orbit โดยประมวลผล 4 ล้านธุรกรรมในช่วงสัปดาห์แรกของ testnet ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 บริษัทบริการทางการเงินเลือก Arbitrum เพราะสภาพคล่องมีอยู่แล้ว เพราะ GMX และโปรโตคอล DeFi อื่นๆ สร้างที่นั่นก่อน และเพราะเครื่องมือสำหรับนักพัฒนาพัฒนาเติบโตขึ้นก่อนที่คู่แข่งจะตามทัน

กลยุทธ์ OP Stack ต่างออกไป

ตำแหน่งทางการตลาดของ Optimism อ่านได้ยากหากมองเฉพาะ TVL ของ OP Mainnet ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 1.9 พันล้านดอลลาร์ ตัวเลขนั้นไม่ใช่ประเด็นหลัก Optimism วางเดิมพันกับโมเดล Superchain ซึ่งเป็นโค้ดเบสร่วมที่ทุกเชนที่สร้างบน OP Stack จะนำรายได้จาก sequencer ส่งคืนสู่ส่วนรวม และในที่สุดจะแชร์ liquidity ร่วมกันโดยตรง ปัจจุบัน Superchain ประกอบด้วยเชนมากกว่า 30 เชน ที่รองรับธุรกรรมมากกว่า 7 ล้านรายการต่อวัน โดยเกือบครึ่งหนึ่งของธุรกรรม Ethereum L2 ทั้งหมดเกิดขึ้นบนเชนที่ใช้ OP Stack รวมกัน Kraken เปิดตัว Ink ในช่วงปลายปี 2024 ในฐานะสมาชิก Superchain ที่เน้น DeFi การทำงานร่วมกันระหว่างสมาชิก Superchain ที่ช่วยให้ผู้ใช้ย้ายสินทรัพย์โดยไม่ต้องพึ่งบริดจ์ภายนอกกำลังเริ่มใช้งานจริงอยู่ในขณะนี้

ผมคิดว่านี่คือการพนันที่น่าสนใจที่สุดในแง่เทคนิคในวงการ L2 ตอนนี้ ว่ามันจะให้ผลตอบแทนในระดับเชนได้หรือเปล่าขึ้นอยู่กับว่า shared sequencing จะ ship ได้จริงโดยไม่มีอะไรพังหรือไม่

ZK Rollups: ถูกต้องในแง่เทคนิค แต่ยังแพ้ในการแข่งขันด้านผู้ใช้

ฝั่ง ZK กำลังรวมศูนย์เช่นกัน เพียงแต่เจ็บปวดกว่า zkSync Lite ปิดตัวลงในวันที่ 4 พฤษภาคม 2026 โดย Matter Labs แช่แข็งสถานะสุดท้ายของเครือข่ายเพื่อให้ผู้ใช้ยังสามารถถอนสินทรัพย์ออกได้ ขณะที่การพัฒนาทั้งหมดย้ายไปที่ zkSync Era และ ZK Stack เมื่อถึงเวลาปิดตัว มีธุรกรรมผ่านเครือข่ายไม่ถึง 200 รายการต่อวัน นี่คือ ZK rollup แรกที่ปิดตัวลงอย่างเงียบเชียบ

Starknet ยังคงมี TVL อยู่ที่ประมาณ 617 ล้านดอลลาร์ ดึงดูดนักพัฒนาที่ต้องการสร้างแอปพลิเคชันแบบ Cairo-native แทนการพอร์ตโค้ด EVM มีเหตุผลที่สมเหตุสมผลสำหรับ Starknet ในด้านเกมและแอปพลิเคชันที่ต้องการ ZK proofs ในเลเยอร์การคำนวณ ไม่ใช่แค่เลเยอร์การชำระบัญชี แต่ Starknet ไม่เคยเจาะตลาด DeFi กระแสหลักได้ และไม่มีอะไรในแนวโน้มปัจจุบันบ่งชี้ว่าจะทำได้ก่อนที่ Arbitrum และ Base จะตอกตะปูความได้เปรียบอย่างแน่นหนายิ่งขึ้น

ความจริงที่น่าอึดอัดสำหรับกลุ่ม ZK maximalist คือ "ความเหนือกว่าในเชิงการเข้ารหัส" ไม่ได้ช่วยให้ชนะตลาด ประสบการณ์นักพัฒนาที่ดีกว่าและช่องทางการกระจายที่กว้างกว่าต่างหากที่สำคัญกว่า ZK proofs เพิ่มทั้ง latency และความซับซ้อนเมื่อเทียบกับ optimistic fraud proofs และช่วงเวลาที่การแลกเปลี่ยนดังกล่าวอาจดึงดูดผู้ใช้ที่ยอมรับความยุ่งยากได้นั้นก็ผ่านพ้นไปแล้ว

ปัญหา 73 เชน

งานวิจัยของ 21Shares ระบุว่า Ethereum L2 ส่วนใหญ่อาจอยู่ไม่รอดถึงปี 2026 เมื่อกิจกรรมต่าง ๆ เริ่มกระจุกตัวกันมากขึ้น TVL ของ Blast ดิ่งลง 97 เปอร์เซ็นต์จาก 2.2 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน 2024 เหลือราว 55 ล้านดอลลาร์ในเดือนธันวาคม 2025 ส่วน Scroll, Linea และอีกนับสิบเชนกำลังยึดครองตำแหน่งเฉพาะกลุ่มอยู่อย่างหวุดหวิด การวิเคราะห์ L2 ของ yellow.com จากไตรมาสแรกของปี 2026 อธิบายสถานการณ์นี้ว่าเป็นการแยกขั้วระหว่างผู้ชนะกับตัวถ่วง และผมคิดว่ากรอบการมองแบบนั้นถูกต้อง

จุดที่ยังพอแยกตัวได้เหลืออยู่ไม่มากนัก ได้แก่ rollup เฉพาะแอปพลิเคชัน (อย่าง Robinhood Chain, Ink และเชนของกระดานเทรดในลักษณะเดียวกัน) ที่ไม่จำเป็นต้องแย่งชิง TVL ในตลาดเปิด เพราะมีฐานผู้ใช้ในมือของตัวเองอยู่แล้ว และเชน ZK-native ที่มุ่งเป้าไปยังกรณีใช้งานด้านการคำนวณเฉพาะทาง ส่วนเชนประเภท "เราก็เป็น rollup เหมือนกัน" ที่ไม่มีจุดยึดด้านการกระจายนั้นอยู่ในสถานการณ์ลำบาก

ต่อจากนี้จะเป็นอย่างไร

การอัปเกรด Glamsterdam มีเป้าหมายในช่วงปลายปี 2026 โดยมุ่งปรับปรุงความสามารถรองรับปริมาณงานที่ PeerDAS เปิดขึ้นมา หากแผนงานการขยาย blob ยังคงเดินหน้าต่อไป ค่าธรรมเนียมของ Ethereum L2 ควรจะแตะระดับต่ำสุดที่ทำให้การเปรียบเทียบค่าธรรมเนียมส่วนใหญ่ในปัจจุบันกลายเป็นเรื่องไม่สำคัญอีกต่อไป

ภายในไตรมาสที่ 3 ปี 2026 TVL ของ L2 คาดว่าจะแซงหน้า TVL ของ DeFi บน Ethereum L1 เป็นครั้งแรก เหตุการณ์สำคัญนี้จะได้รับการเฉลิมฉลองอย่างแน่นอน แต่สิ่งที่ผมให้ความสนใจมากกว่าคือการกระจุกตัวของรายได้จาก sequencer และคำถามที่ว่ามีผู้ท้าชิงรายใดสามารถดึงสภาพคล่องออกจากฐาน DeFi ของ Arbitrum หรือเทียบเคียงช่องทางการกระจายของ Coinbase สำหรับ Base ได้หรือไม่ จนถึงขณะนี้ ยังไม่มีสิ่งใดที่ขึ้นมาในขอบฟ้าที่ดูเหมือนจะทำได้ทั้งสองอย่างในระยะใกล้

สงคราม rollup ให้กำเนิดเชนอเนกประสงค์ที่ครองตลาดเพียงสองแห่ง สหพันธ์ของเชน OP Stack และกลุ่มหางยาวที่ส่วนใหญ่จะควบรวมกันหรือสูญหายไป นั่นเป็นผลลัพธ์ตามปกติของตลาด เพียงแต่มันไม่ใช่ความหลากหลายแบบ permissionless ที่เรื่องเล่าของ rollup ในยุคแรกเคยสัญญาไว้