Blockchain

Консолидация L2 уже здесь: Arbitrum и Base победили

By Anurag Verma•June 4, 2026

Консолидация L2 свершилась: Arbitrum и Base уже победили (и большинство роллапов это понимают)

Семьдесят три активных роллапа обеспечивают безопасность более $48 миллиардов совокупной заблокированной стоимости в экосистеме Ethereum Layer 2 по состоянию на середину 2026 года. Но эта цифра вводит в заблуждение. Стоит разобрать её детально, и окажется, что два блокчейна, Arbitrum One и Base, удерживают около 77% всей DeFi-ликвидности на L2. Война в основном закончена. Сейчас мы наблюдаем зачистку.

Я отслеживаю инфраструктуру роллапов с ранних дней Optimism и не думаю, что большинство людей в полной мере осознали, насколько решительной стала эта консолидация. Arbitrum One в одиночку удерживает около $16,9 млрд TVL, занимая от 40 до 44 процентов всего рынка L2. Base следует с примерно $12,8 млрд, цифра, которая казалась невозможной в 2023 году, когда Coinbase запустил этот блокчейн. Оставшиеся $18 млрд распределены между 71 другим роллапом, большинство из которых борются за крохи.

Что на самом деле решило исход борьбы

Упрощённая версия гласила, что победителя определят комиссии. Более дешёвое размещение данных означает больше пользователей. Эта логика была обоснована в 2022 и начале 2023 года, но EIP-4844 (Dencun) опроверг её практически для всех уже в начале 2024 года. Blob-транзакции обвалили стоимость размещения данных на L2 на 90-99 процентов в одночасье. Когда нижняя граница упала так низко, ценовая дифференциация перестала иметь значение на уровне, который замечают рядовые пользователи. Нельзя выиграть гонку, будучи чуть дешевле, когда все и так работают по ценам долей цента.

Апгрейд Pectra в мае 2025 года закрепил этот курс, добавив EIP-7691 для дальнейшего расширения пропускной способности блобов для L2. Затем в декабре 2025 года вышел Fusaka, представивший PeerDAS и поэтапное увеличение ёмкости блобов с 6 до 14 на блок в последующих форках. По прогнозам, комиссии в L2 упадут ещё на 40-60 процентов по мере внедрения этих изменений. Мой взгляд: для пользователей это отлично, а для любой сети, чей аргумент звучал как "мы быстрые и дешёвые", это удар. Теперь это не преимущество, а просто порог входа.

Консолидацию в итоге определили дистрибуция и глубина рынка. У Coinbase были десятки миллионов верифицированных пользователей и мобильное приложение. Они подключили Base напрямую к этой воронке. Результат: Base стал самым активным L2 по числу транзакций, генерируя около 46 процентов всех L2-транзакций и, по имеющимся данным, оказавшись единственным крупным L2, вышедшим в прибыль в 2025 году с заработком около 55 миллионов долларов. Это не история про масштабирование. Это история про дистрибуцию.

Arbitrum победил за счёт институциональной глубины. Балансы стейблкоинов превысили 5 миллиардов долларов в октябре 2025 года. Затем Robinhood анонсировал собственный L2 на базе Arbitrum Orbit, обработавший 4 миллиона транзакций за первую неделю тестнета в феврале 2026 года. Финансовые компании выбирают Arbitrum потому, что ликвидность уже там, потому, что GMX и другие DeFi-протоколы строились именно там с самого начала, и потому, что инструменты для разработчиков созрели раньше, чем у конкурентов.

Стратегия OP Stack отличается

Рыночную позицию Optimism сложнее оценить, если смотреть только на TVL самого OP Mainnet, который составляет около 1,9 миллиарда долларов. Это число упускает суть. Optimism сделал ставку на модель Superchain: общую кодовую базу, где каждая сеть, построенная на OP Stack, отчисляет доходы от секвенсера в общий пул и в конечном итоге нативно разделяет ликвидность. Superchain сейчас объединяет более 30 сетей, обрабатывающих свыше 7 миллионов транзакций в день, причём почти половина всех транзакций в L2 Ethereum совокупно приходится на сети OP Stack. Ink от Kraken был запущен в конце 2024 года как участник Superchain, ориентированный на DeFi. Совместимость между участниками Superchain, позволяющая пользователям перемещать активы без внешних мостов, внедряется прямо сейчас.

Я считаю это самой технически интересной ставкой в мире L2 на сегодняшний день. Окупится ли она на уровне отдельных сетей, зависит от того, удастся ли запустить общее секвенирование, не сломав всего остального.

ZK-роллапы: всё ещё технически правы, всё ещё проигрывают в гонке за пользователей

Лагерь ZK тоже консолидируется, только куда болезненнее. zkSync Lite прекратил работу 4 мая 2026 года: Matter Labs заморозил финальное состояние сети, чтобы пользователи могли вывести средства, тогда как вся разработка переместилась на zkSync Era и ZK Stack. К моменту закрытия через него проходило менее 200 транзакций в день. Первый ZK-роллап ушёл на покой без лишнего шума.

TVL Starknet по-прежнему составляет около 617 миллионов долларов; сеть привлекает разработчиков, которые хотят создавать приложения на Cairo, а не портировать EVM-код. У Starknet есть реальная ниша в играх и приложениях, которым нужны ZK-доказательства на уровне вычислений, а не только на уровне финализации. Но Starknet так и не смог пробиться в основную ликвидность DeFi, и ничто в нынешней траектории не говорит о том, что это произойдёт раньше, чем Arbitrum и Base ещё больше упрочат своё превосходство.

Неудобная правда для ZK-максималистов состоит в том, что «криптографическое превосходство» не завоёвывает рынки. Это делают более удобная среда для разработчиков и дистрибуция. ZK-доказательства добавляют задержки и сложность по сравнению с оптимистичными доказательствами мошенничества, а период, когда этот компромисс мог бы привлечь пользователей, готовых мириться с неудобствами, остался в прошлом.

Проблема 73 цепочек

Исследование 21Shares показало, что большинство L2-сетей Ethereum могут не пережить 2026 год по мере концентрации активности. TVL Blast обрушился на 97 процентов: с 2,2 миллиарда долларов в июне 2024 года до примерно 55 миллионов долларов к декабрю 2025 года. Scroll, Linea и ещё десяток других цепочек держатся за нишевые позиции. Анализ L2 от yellow.com за первый квартал 2026 года описал это как разрыв между победителями и балластом, и я считаю эту формулировку точной.

Оставшиеся векторы дифференциации невелики: прикладные роллапы (Robinhood Chain, Ink и аналогичные биржевые цепочки), которым не нужно завоёвывать TVL открытого рынка, поскольку у них есть закреплённые пользователи, а также ZK-нативные цепочки, ориентированные на конкретные вычислительные задачи. Универсальные цепочки по принципу «мы тоже роллап» без точек дистрибуции оказались в затруднительном положении.

Что будет дальше

Обновление Glamsterdam запланировано на конец 2026 года и направлено на улучшение операционной пропускной способности, которую открыл PeerDAS. Если дорожная карта расширения блобов будет реализована, комиссии L2-сетей Ethereum должны достичь минимума, при котором большинство нынешних сравнений комиссий потеряют актуальность.

По прогнозам, к третьему кварталу 2026 года TVL сетей второго уровня впервые превысит TVL DeFi на L1 Ethereum. Это достижение не останется незамеченным. Но я буду пристально следить за концентрацией доходов секвенсоров и за тем, сможет ли кто-нибудь переманить ликвидность из DeFi-базы Arbitrum или сравняться с Coinbase по охвату аудитории для Base. Пока что ничто на горизонте не указывает на то, что это возможно в ближайшей перспективе.

Война роллапов породила ровно два доминирующих универсальных блокчейна, федерацию цепочек на основе OP Stack и длинный хвост проектов, которые по большей части консолидируются или исчезнут. Это нормальный рыночный исход. Просто он не соответствует тому беспрепятственному плюрализму, который обещала ранняя нарратив вокруг роллапов.