Blockchain

Por que o fluxo de ordens exclusivo permite que dois builders dominem 86% da produção de blocos do Ethereum?

Oportunidade

Acordos de fluxo de ordens privado entre carteiras, aplicativos e um pequeno número de builders concedem a esses builders uma vantagem informacional estrutural que se acumula ao longo do tempo. Beaverbuild e Titan Builder produziram aproximadamente 86% dos blocos da mainnet do Ethereum durante um período de duas semanas no início de 2025, e o Índice Herfindahl-Hirschman para construção de blocos subiu de cerca de 0,2 no final de 2023 para 0,35 em meados de 2024. O ePBS leva o leilão builder-proposer para a chain, mas não quebra o pipeline de acordos exclusivos: um builder que detém a maioria do fluxo privado ainda vence a maior parte dos leilões após a mudança de protocolo. O BuilderNet é uma contramedida voluntária sem execução on-chain e, em janeiro de 2026, produzia apenas 25,5% dos blocos. O ciclo de retroalimentação é autorreforçador: apenas builders com alta participação de mercado atraem fluxo exclusivo, e apenas aqueles com fluxo exclusivo vencem de forma consistente.

Por que importa

Um monopólio efetivo de dois builders na L1 significa que essas duas entidades podem reordenar ou atrasar qualquer transação na chain, independentemente do que o protocolo de consenso determine.

Como avalio a oportunidade

A Pontuação de Oportunidade é minha própria leitura, não uma medição: o quanto dói, com que frequência aparece e o quanto pouco existe para resolvê-lo hoje. Quanto maior, mais vale a pena construir, na minha opinião.

Gravidade9/10

O quanto de dor causa quando aparece.

Frequência9/10

Com que frequência as pessoas realmente se deparam com isso.

Lacuna7/10

O quanto pouco de boas ferramentas existe para isso hoje.