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A Tokenização de Ativos do Mundo Real Ultrapassou $30 Bilhões. O Que Realmente Importa Agora.

By Anurag Verma•June 2, 2026

A Tokenização de Ativos do Mundo Real Ultrapassou US$ 30 Bilhões. Eis o que Realmente Importa Agora.

O número que a maioria das pessoas em cripto citava há dois anos como uma aspiração distante é agora um dado concreto: os ativos do mundo real tokenizados em blockchains públicas ultrapassaram US$ 30 bilhões em valor de ativos distribuídos em abril de 2026, e em meados de junho o número está mais próximo de US$ 32,5 bilhões, conforme dados on-chain acompanhados pelo RWA.xyz. Isso não é uma projeção. É o que está de fato alocado no Ethereum, Solana, Avalanche e em outras blockchains agora.

Esse crescimento é notável: o valor de RWA on-chain se expandiu mais de 420% desde janeiro de 2025. Mas o número bruto não conta a história mais interessante, que é sobre quais classes de ativos estão liderando, quais players estão vencendo e quais ainda são as lacunas de infraestrutura.

Treasuries Primeiro, Depois Todo o Resto

A classe de ativos que levou esse mercado do conceito à credibilidade foi a dos Títulos do Tesouro americano tokenizados. No final de 2025, os Treasuries tokenizados tinham ultrapassado US$ 9 bilhões em emissão, ante US$ 1,7 bilhão no início de 2024. O fundo BUIDL da BlackRock ultrapassou US$ 1 bilhão em março de 2025 e depois US$ 2 bilhões em 2026, enquanto o token BENJI da Franklin Templeton representa hoje mais de US$ 800 milhões em um fundo do mercado monetário governamental registrado nos EUA com registros de acionistas mantidos em sete redes.

A história dos Treasuries fez sentido como ponto de entrada. A dívida pública de curto prazo é o ativo mais líquido, mais regulamentado e menos controverso que se pode colocar on-chain. Não se está pedindo a um regulador que aprove uma estrutura inovadora; está se pedindo que ele aceite que a camada de registro mudou. Esse enquadramento facilitou o engajamento institucional.

A Ondo Está Construindo a Camada de Infraestrutura que Eu Não Vi Chegar

O que me surpreendeu no último ano foi a mudança de estratégia da Ondo Finance, passando de um único fundo tokenizado para algo mais próximo de uma empresa completa de infraestrutura de mercado de capitais. Em janeiro de 2026, a Ondo lançou mais de 200 ações e ETFs americanos tokenizados na Solana, incluindo NVDA, AAPL, SPY e QQQ. Em abril, a plataforma ultrapassou US$ 700 milhões em ações tokenizadas e adicionou uma funcionalidade que eu não esperava: direitos de voto por procuração para detentores de tokens on-chain. Depois, em junho de 2026, eles contrataram o ex-chefe de ETFs da Invesco para criar produtos de investimento on-chain.

Essa última contratação é o indicador. Quando se traz alguém com profunda experiência em distribuição de ETFs, não se está construindo para nativos de cripto. Está se construindo para a camada intermediária que já gerencia trilhões.

Crédito Privado e Imóveis Estão Para Trás, Mas Acelerando

Os Treasuries tokenizados não serão a maior categoria por muito tempo. A oportunidade estruturalmente mais interessante está no crédito privado e em imóveis, mercados massivos com crônicos problemas de liquidez que os trilhos blockchain são, de fato, bem adequados para resolver.

Plataformas como Maple Finance e Centrifuge foram além das provas de conceito e chegaram à emissão institucional de crédito on-chain. O mercado imobiliário está mais atrás em números brutos, mas mais avançado em clareza regulatória em algumas jurisdições: a Deloitte projetou um mercado imobiliário tokenizado de US$ 4 trilhões até 2035, e a atividade das plataformas em estágio inicial sugere que essa trajetória é plausível se a infraestrutura de custódia e jurídica continuar avançando.

O atrito no mercado imobiliário especificamente não é técnico. São as leis de registro de propriedade, a jurisdição de execução hipotecária e os ônus jurídicos específicos de cada imóvel, que variam por país e até por município. Enquanto esses aspectos não forem padronizados ou integrados, o mercado imobiliário on-chain permanecerá fragmentado.

O Cenário Regulatório Ficou Mais Claro, Não Mais Simples

A regulação MiCA da Europa entrou plenamente em vigor em janeiro de 2025 e fez o que bons marcos regulatórios fazem: criou um caminho para emissores em conformidade e aumentou o custo de compliance para os casos ambíguos. Mais de 53 licenças CASP foram concedidas na União Europeia, com períodos de transição se estendendo até 2026. O efeito foi amplamente positivo para a participação institucional, porque agora é possível desenvolver um produto com uma superfície regulatória conhecida.

A situação nos EUA é mais confusa. A atividade de enforcement da SEC em 2025 teve como alvo ofertas de RWA não registradas, e a carta da Ondo Finance de dezembro de 2025 para a Força-Tarefa de Cripto da SEC detalha por que os títulos tokenizados precisam de orientações mais claras sobre registro de corretoras-distribuidoras, custódia e negociação no mercado secundário. Essa carta vale a leitura para quem está construindo nesse espaço: é um relato objetivo de onde estão as lacunas.

O que o Número de US$ 30 Bilhões Realmente Significa

A escala coloca as coisas em perspectiva. Só os mercados globais de títulos somam mais de US$ 130 trilhões. Os RWAs tokenizados em US$ 32 bilhões representam um erro de arredondamento em termos de finanças tradicionais. A infraestrutura construída nos últimos dois anos, incluindo as soluções de custódia, as redes de oráculos como o Chronicle fornecendo dados verificados de participações para o BUIDL, os marcos regulatórios na UE e a distribuição multi-chain pelo MetaMask e carteiras de varejo, essa é a conquista real.

O mercado não chega a US$ 32 bilhões porque a tokenização é mainstream. São US$ 32 bilhões porque um pequeno número de instituições bem capitalizadas conduziu pilotos de alta qualidade com produtos em conformidade, e esses pilotos funcionaram.

A próxima fase é a distribuição. A Ondo roteando pelo MetaMask para dar a usuários de fora dos EUA acesso a ações e ETFs tokenizados sem uma conta em corretora não é pouca coisa. Essa é a tese de distribuição para o consumidor sendo testada em escala, e estou acompanhando de perto.

A infraestrutura não é mais o gargalo. A clareza regulatória e o alcance de distribuição são. Os próximos US$ 100 bilhões em valor de RWA tokenizado virão de quem resolver os dois.