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L2 통합의 시대가 왔다: Arbitrum과 Base는 이미 승자로 자리잡았다

By Anurag Verma•June 4, 2026

L2 통합의 시대: Arbitrum과 Base가 이미 승리했다 (그리고 대부분의 롤업도 이를 안다)

2026년 중반 기준, 73개의 활성 롤업이 이더리움 레이어 2 생태계에서 $480억 이상의 총 예치 자산(TVL)을 보호하고 있다. 하지만 이 헤드라인 수치는 착시를 일으킨다. 분해해보면 Arbitrum One과 Base, 단 두 체인이 전체 L2 DeFi 유동성의 약 77%를 차지하고 있음을 알 수 있다. 전쟁은 대부분 끝났다. 지금 우리가 목격하는 것은 마무리 작업이다.

나는 Optimism 초창기부터 롤업 인프라를 추적해왔는데, 대부분의 사람들이 이 통합이 얼마나 결정적으로 이루어졌는지를 아직 충분히 실감하지 못하는 것 같다. Arbitrum One 하나만으로도 약 169억 달러의 TVL을 기록하며 전체 L2 시장의 40~44%를 점유하고 있다. Base는 약 128억 달러로 그 뒤를 잇는데, 2023년 Coinbase가 이 체인을 출시했을 때만 해도 불가능해 보이던 수치다. 나머지 180억 달러는 71개의 다른 롤업에 분산되어 있으며, 대부분은 남은 파이 조각을 두고 경쟁하고 있다.

승자를 결정한 실제 요인

단순한 이론은 수수료가 승자를 결정한다는 것이었다. 데이터 게시 비용이 낮을수록 더 많은 사용자를 끌어들인다는 논리였다. 그 논리는 2022년과 2023년 초에는 타당했지만, EIP-4844 (Dencun)이 2024년 초에 거의 모든 이에게 이를 무효화했다. 블롭 트랜잭션은 L2 데이터 비용을 하룻밤 사이에 90~99% 낮춰버렸다. 하한선이 그 수준으로 떨어지자, 일반 사용자가 체감할 수 있는 수수료 차별화는 의미를 잃었다. 모두가 이미 센트의 몇 분의 일 수준에 도달했을 때, 조금 더 싸다고 해서 경쟁에서 이길 수는 없다.

2025년 5월의 Pectra 업그레이드는 이를 더욱 강화하며 EIP-7691을 추가해 L2의 블롭 처리량을 더욱 확장했다. 이어 2025년 12월 Fusaka가 출시되어 PeerDAS를 도입하고 블롭 용량을 블록당 6개에서 최종적으로 14개로 단계적으로 늘리는 계획을 예고했다. 이러한 변화가 적용되면 L2 수수료는 추가로 40~60% 하락할 것으로 예상된다. 내 견해로는, 이는 사용자에게는 반가운 소식이지만 '빠르고 저렴하다'를 내세우던 체인들에게는 치명적이다. 그 문구는 이제 기본 조건이지, 차별화 요소가 아니다.

통합을 실제로 결정한 것은 유통망과 깊이였다. Coinbase는 수천만 명의 인증된 사용자와 모바일 앱을 보유하고 있었다. 그들은 이 유입 경로에 Base를 직접 연결했다. 결과적으로 Base는 트랜잭션 수 기준 가장 활성화된 L2가 되어 전체 L2 트랜잭션의 약 46%를 처리하고, 2025년에 약 5,500만 달러를 벌어들이며 수익을 낸 유일한 주요 L2로 알려져 있다. 이것은 확장성의 이야기가 아니라 유통망의 이야기다.

Arbitrum은 기관 심도에서 승리했다. 스테이블코인 잔액은 2025년 10월에 50억 달러를 돌파했다. 이어 Robinhood는 자체 Arbitrum Orbit L2를 발표하며 2026년 2월 첫 테스트넷 주간에 400만 건의 트랜잭션을 처리했다. 금융 서비스 기업들이 Arbitrum을 선택하는 것은 유동성이 이미 그곳에 있고, GMX를 비롯한 DeFi 프로토콜들이 먼저 그곳에 구축되었으며, 경쟁자들이 따라잡기 전에 개발자 도구가 성숙했기 때문이다.

OP Stack의 전략은 다르다

OP 메인넷 자체의 TVL만 보면 Optimism의 시장 지위를 제대로 파악하기 어렵다. 현재 약 19억 달러 수준이다. 그 수치는 핵심을 놓치고 있다. Optimism은 Superchain 모델에 베팅했다. OP Stack 위에 구축된 모든 체인이 시퀀서 수익을 공동 풀에 기여하고 궁극적으로 유동성을 네이티브로 공유하는 공유 코드베이스 모델이다. Superchain은 이제 30개 이상의 체인으로 구성되어 하루 700만 건 이상의 트랜잭션을 처리하며, 전체 이더리움 L2 트랜잭션의 거의 절반이 OP Stack 체인들에서 이루어진다. Kraken의 Ink는 2024년 말 DeFi에 특화된 Superchain 멤버로 출시됐다. 외부 브리지 없이 자산을 이동할 수 있는 Superchain 멤버 간 상호운용성이 현재 도입되고 있다.

내 생각엔 이것이 현재 L2 생태계에서 가장 기술적으로 흥미로운 베팅이다. 체인 레벨에서 성과를 거둘 수 있을지는 공유 시퀀싱이 실제로 문제없이 출시되느냐에 달려 있다.

ZK 롤업: 기술적으로는 여전히 옳지만, 사용자 경쟁에서는 여전히 뒤처지고 있다

ZK 진영도 통합이 이루어지고 있지만, 그 과정이 더욱 고통스럽다. zkSync Lite는 2026년 5월 4일 서비스를 종료했다. Matter Labs는 사용자들이 자산을 인출할 수 있도록 네트워크의 최종 상태를 동결하는 한편, 모든 개발을 zkSync Era와 ZK Stack으로 전환했다. 서비스 종료 당시 하루 트랜잭션이 200건에도 미치지 못했다. 최초의 ZK 롤업은 조용히 퇴장했다.

Starknet은 약 6억 1,700만 달러의 TVL을 유지하며 EVM 코드를 포팅하는 대신 Cairo 네이티브 애플리케이션을 구축하려는 개발자들을 끌어들이고 있다. Starknet은 정산 레이어뿐만 아니라 컴퓨팅 레이어에서도 ZK 증명이 필요한 게임 및 애플리케이션 분야에서 분명한 강점이 있다. 하지만 Starknet은 주류 DeFi 유동성을 한 번도 확보하지 못했으며, 현재의 흐름상 Arbitrum과 Base가 격차를 더 벌리기 전에 그럴 가능성도 보이지 않는다.

ZK 극단주의자들에게 불편한 진실은 '암호학적으로 우월하다'는 것이 시장을 이기지 못한다는 사실이다. 더 나은 개발자 경험과 유통망이 시장을 이긴다. ZK 증명은 옵티미스틱 사기 증명보다 지연 시간과 복잡성을 더하는데, 그 트레이드오프를 감수할 의향이 있는 사용자들을 끌어들일 수 있었던 시기는 이미 지났다.

73개 체인 문제

21Shares 리서치는 활동이 집중되면서 대부분의 이더리움 L2가 2026년을 살아남지 못할 수 있다고 지적했다. Blast의 TVL은 2024년 6월 22억 달러에서 2025년 12월 약 5,500만 달러로 97% 폭락했다. Scroll, Linea를 비롯한 수십 개의 체인들이 틈새 시장에서 버티고 있다. yellow.com의 2026년 1분기 L2 분석은 이를 승자와 짐덩어리로의 분열로 묘사했는데, 그 표현이 정확하다고 생각한다.

남은 차별화 벡터는 좁다. 고정 사용자를 확보하고 있어 오픈 마켓 TVL을 확보할 필요가 없는 애플리케이션 특화 롤업(Robinhood Chain, Ink 및 유사 거래소 체인)과, 특정 컴퓨팅 사용 사례를 겨냥한 ZK 네이티브 체인들이 있다. 유통망 기반 없이 '우리도 롤업이다'를 내세우는 범용 체인들은 위기에 처해 있다.

앞으로의 전망

Glamsterdam 업그레이드는 2026년 말을 목표로 PeerDAS가 열어준 운영 부하 용량을 개선하는 것을 목표로 한다. 블롭 확장 로드맵이 예정대로 진행된다면 이더리움 L2 수수료는 현재의 대부분 비교를 무의미하게 만드는 하한선에 도달할 것이다.

2026년 3분기까지 L2 TVL이 처음으로 이더리움 L1 DeFi TVL을 초과할 것으로 예상된다. 그 이정표는 큰 화제가 될 것이다. 하지만 나는 시퀀서 수익 집중도와 Arbitrum의 DeFi 기반에서 유동성을 끌어낼 수 있는 도전자가 있는지, 혹은 Base를 위한 Coinbase의 유통망에 필적할 수 있는지에 더 주목할 것이다. 지금까지 가까운 미래에 어느 쪽이든 가능해 보이는 것은 지평선 어디에도 없다.

롤업 전쟁은 정확히 두 개의 지배적인 범용 체인, OP Stack 체인들의 연합, 그리고 대부분 통합되거나 사라질 긴 꼬리를 만들어냈다. 이는 정상적인 시장 결과다. 다만 그것이 초기 롤업 서사가 약속했던 무허가 다원주의는 아니다.