Kryptowährungen und digitale Vermögenswerte · Switzerland
Kryptowährungen und digitale Vermögenswerte — Switzerland (2026)
Die Schweiz verfügt über eines der ausgereiftesten und umfassendsten Krypto-Regulierungsrahmenwerke weltweit: Anstelle eines einzigen „Krypto-Gesetzes“ hat sie DLT-/Krypto-basierte Vermögenswerte über das DLT-Rahmengesetz (in Kraft seit 2021) in bestehende Finanzmarktgesetze integriert und überwacht die Aktivitäten durch die FINMA sowie Selbstregulierungsorganisationen (SROs). Kryptowährungen sind vollständig legal; Börsen, Verwahrstellen, Token-Emittenten und Handelsplätze unterliegen alle einer technologieneutralen Aufsicht nach dem Grundsatz „gleiches Risiko, gleiche Regel“. Eine weitere Vernehmlassung (abgeschlossen am 6. Februar 2026) schlägt zwei neue Lizenzkategorien vor – „Zahlungsmittelinstitut“ und „Krypto-Institut“ – sowie ein spezielles Stablecoin-Regime, dessen Inkrafttreten für 2027 erwartet wird.
Primäres RahmenwerkGesetz über die Distributed-Ledger-Technologie (DLT) (2021) zur Änderung des Bankengesetzes, des FMIA, des CISA und des CO; Geldwäschereigesetz (AMLA); Finanzinstitutsgesetz (FinIA); Finanzdienstleistungsgesetz (FinSA); FINMA-Leitlinien zu ICOs (2018), Leitlinien zu Stablecoins (2019) und Leitlinie 01/2026 zur Verwahrung – unter Aufsicht der FINMA.
Kernpunkte
Mit dem DLT-Rahmengesetz wurden zehn Bundesgesetze geändert, um auf Ledgern basierende Wertpapiere anzuerkennen, eine Lizenz für „DLT-Handelsplätze“ zu schaffen und eine insolvenzrechtliche Abgrenzung für von Verwahrstellen gehaltene Krypto-Vermögenswerte vorzusehen; das Gesetz ist seit 2021 vollständig in Kraft.
Am 12. Januar 2026 veröffentlichte die FINMA die Leitlinie 01/2026, in der die aufsichtsrechtlichen Erwartungen an Banken, Wertpapierfirmen und Vermögensverwalter dargelegt sind, die Verwahrungs-, Handels- oder Anlagedienstleistungen im Bereich kryptobasierter Vermögenswerte anbieten – darunter die getrennte Verwahrung, die Verwaltung privater Schlüssel und die Gleichwertigkeit ausländischer Unterverwahrer.
Krypto-Dienstleister treten entweder einer von der FINMA gemäß GwG anerkannten SRO bei (Vermittlung, Maklertätigkeit, OTC) oder erhalten eine direkte FINMA-Bewilligung (Bank-, Wertpapierhandels-, Fondsverwaltungs-, FinTech- oder DLT-Handelsplatzlizenz), sofern es um Einlagen, Wertpapierhandel oder die Verwahrung von Schlüsselkontrollen geht.
Eine Vernehmlassung des Bundesrats, die am 6. Februar 2026 endete, sieht vor, die FinTech-Lizenz durch eine Lizenz für Zahlungsmittelinstitute (die regulierte Stablecoins abdeckt) und eine Lizenz für Krypto-Institute (Verwahrung/Handel/Staking) zu ersetzen; das Inkrafttreten ist für 2027 vorgesehen, mit einer einjährigen Übergangsfrist.
Das Parlament hat am 26. September 2025 das Melderahmenwerk für Krypto-Vermögenswerte verabschiedet; die Rechtsgrundlage trat am 1. Januar 2026 in Kraft, doch der Bundesrat bestätigte am 26. November 2025, dass der erste automatische Austausch von Krypto-Informationen auf 2027 verschoben wird.
Die FINMA hat BX Digital am 18. März 2025 als erste DLT-Handelsplattform der Schweiz zugelassen, wodurch die On-Chain-Notierung, das Clearing, die Abwicklung und die Verwahrung tokenisierter Wertpapiere innerhalb einer einzigen regulierten Infrastruktur ermöglicht werden.
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